科创版

全球光学镜头重要制造商,福光股份积极践行军民融合道路

微信扫一扫,分享到朋友圈

全球光学镜头重要制造商,福光股份积极践行军民融合道路
0

2019年3月28日,福建福光股份有限公司披露招股说明书拟科创板上市,公司本次拟公开发行 3,880万股人民币普通股(A 股)(不含行使超额配售选择权增发的股票)。计划募集资金6.5亿元人民币,将用于全光谱精密镜头智能制造基地项目、AI 光学感知器件研发及产业化建设项目及精密及超精密光学加工实验中心建设项目等。2019年5月10日和 2019 年 5 月21日公司进行了两轮问询函回复,2019 年 6 月13日,上交所科创板上市委召开2019 年第2次审议会议,审议通过了公司的注册申请。本文将对福光股份的核心业务、经营情况、以及技术优势进行深度分析。深度了解军用光学行业的现状及未来发展趋势,并剖析福光股份的独特优势。

大客户资源优势明显,构筑竞争壁垒

福光股份是基于原福建师范学院校办工厂(成立于 1958 年)混合所有制改革于 2004 年设立。总部位于福建省福州市马尾区,注册资本 11478.1943 万元人民币,集研发、生产、销售及服务于一体,专业从事光学镜头生产和销售的高新技术企业,国家“神舟”系列航天飞船配套产品指定制造商。

公司专业从事军用特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等产品科研生产,是当今前沿科技发展不可或缺的关键环节,也是许多高端装备的核心元器件,具有良好的市场前景。TSR 预计,2021 年全球光学镜头(包括手机、安防、车载三大热点应用)的销量将从 2017 年的 41.15 亿件增长至 50.1 亿件,预计销售金额将从 2017 年的 57.18 亿美元增长至 2021 年的 72.12 亿美元。

2011-2020 年全球安防镜头市场规模情况及预测

资料来源:中国产业发展研究网

公司具有悠久的发展历史,始终专注于光学镜头的研发生产,积累了深厚 的军用光学技术沉淀。自 2004 年设立以来,积极践行军民融合的发展道路,将 军品技术应用到民用领域,已逐步发展为国内领先的专业光学镜头供应商。公司主要产品为光学镜头、光电系统及光学元组件,分为定制产品和非定制产品。

公司各发展阶段

资料来源:招股说明书

定制产品主要用于航天工程、空间观测、导弹制导、边防海防及军舰军机火箭等各军种军事装备中,包括星载、舰载、箭载、弹载等各类镜头产品。

公司定制产品介绍

资料来源:招股说明书

福光股份非定制产品主要为安防监控镜头、物联网及 AI 镜头、车载红外镜头系列。公司切入华为、旷视科技、依图科技、云从科技、地平线、海康威视等知名人工智能企业的供应链,产品主要应用也从城市安防、政企单位拓展到了智慧安防、智慧交通、智能制造、金融、教育、医疗、零售等各类不同领域。

公司非定制化产品介绍

资料来源:招股说明书

变焦镜头为主,定制化产品占比逐步提升。2016-2018 年,公司业务主要以非定制化产品为主,其中变焦镜头占主要份额,占比分别为 71.97%/69.26%/61.12%呈现逐步下滑的趋势。2018 年,公司定制产品占比提升较大,提升为 12.70%。

公司业务细分

资料来源:招股说明书

公司所处行业的产品具有较强的差异化属性,产业链上下游之间倾向于建立稳定的供应链合作关系,共同推进产品开发,公司自成立以来在军用与民用市场中积累了大量客户资源。

大客户资源优势明显

资料来源:招股说明书

近三年,公司主要客户为大华股份、海康威视和深圳同为,前五大客户占比分别为 52.90%、50.42%和 39.76%,大客户占比逐步减少,公司对大客户依赖程度下降,2018 年公司前五大客户占比大幅下降,预计因定制化产品占比提升,军工产品订单增加所致。

公司近三年前五大客户情况(万元)

定制化业务占比提升,毛利率逐年增长

营业收入和归母净利润整体呈现增长趋势。2014-2018 年,公司营业收入和归母净利润整体呈现增长趋势,营业收入由 0.90 亿元增长为 5.52 亿元,归母净利润由 0.04 亿元增长为0.91 亿元,复合增长率分别为 57.37%和 118.4%。

2014-2018 年公司营业收入情况

2014-2018 年公司归母将利润情况

2016-2018 年,公司毛利率分别为 33.45%、33.79%和 34.27%,毛利率持续提升,主要因公司定制化业务毛利率较高,且占比提升,2018 年公司定制化业务占比由 6.02%提升为 12.70%。

公司毛利率持续增长

公司高度重视新产品、新工艺研发工作,研发投入持续增长。2016-2018 年,公司研发项目数量逐年增加,研发费用分别为 2,315.76 万元、2,905.56 万元及 4,530.51 万元,研发费用占营业收入的比例呈现逐年上涨的趋势。

研发费用占营业收入的比例呈现逐年上涨的趋势(亿元)

资料来源:Wind

公司掌握核心技术4项,涉及相关发明专利 72 项、国防发明专利 1 项。公司自成立以来,承担了多项武器装备科研、生产任务。

(1)借用军品已有的研发经验,公司将其应用到民用领域,使公司的民用安防监控镜头在超长焦距、高变倍、红外夜视等性能上实现技术飞跃,达到国内先进水平。

(2)公司将在民用领域应用并得到验证的成熟技术,成功应用到军品项目中,大幅缩短了军品的研发周期和成本。

大口径透射式天文观测镜头的设计与制造技术获得军队科技进步一等奖和二等奖,复杂变焦光学系统设计技术获得福建省科学技术进步奖二等奖、三等奖和福建省专利奖二等奖。2018 年设计开发出 25-300mm、8K 高清的连续变焦镜头,达到国际先进水平。公司研发技术已经实现产业化。

核心技术情况

资料来源:招股说明书

军用光学行业受益军用+民用增长红利,公司行业地位突出

光学行业发展至今已是传统光学制造业与现代信息技术相结合的产物,并受下游应用领域产业政策的影响。近年来,国务院、国家发改委、工信部等部门以及相关行业协会颁布的与光学镜头行业发展相关的主要产业政策如下:

2016-2019 年光学行业相关政策

资料来源:招股说明书

近年来,军事领域正向智能化发展,世界各主要军事大国以先进计算、大数据分析、人工智能等新兴技术为基础,研发应用了自动武器、无人作战机、无人地面战车等智能化武器装备,将对作战模式和战场环境带来广泛而深远的影响。智能化武器集光电传感、高速处理、人工智能于一体,具有记忆、分析、综合能力。其中,光电系统处于前端感知环节,将受益于武器装备的智能化趋势而得到更加广泛深入的应用。

2006-2019 年中国国防开支(亿元)

资料来源:招股说明书

2011年全球安防市场规模1606亿美元,直至2016年的 2376 亿美元,CAGR 达 8%。其中 2015-2017 年全球市场规模快速扩张,2016 年同增8.89%,2017 年市场规模将达 2630 亿美元,同增高达 10.69%。安防市场规模未来三年将持续增长,但增速预计略有放缓,CAGR 预期为 7.6%,到 2020 年,全球市场规模预计达 3150亿美元。

2011-2020 全球安防行业市场规模

资料来源:IHS

公司行业地位突出,系国内光学行业龙头企业。据TSR的报告,2017 年公司在全球安防视频监控镜头销量市场占有率达到 11.8%,全球排名第三。其中,变焦镜头是公司优势产品,全球销量排名第二,市场占有率约为 8.9%。公司在安防监控领域引领超高清视频的技术创新和应用,2016 年在全球 4K 高清镜头的市场占有率达到 65.8%,2018 年率先设计开发出 25-300mm、8K 高清连续变焦镜头。

公司深耕光学领域,系行业龙头(2017年)

资料来源:招股说明书

你也可能喜欢

发表评论

您的电子邮件地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

提示:点击验证后方可评论!

插入图片

热门标签

全球光学镜头重要制造商,福光股份积极践行军民融合道路

长按储存图像,分享给朋友

微信扫一扫

微信扫一扫